聚焦|LED六大上市企業(yè)2017年年度預(yù)報
2017年年度預(yù)報已經(jīng)出爐，又是幾家歡喜幾家愁。今天，我們再次從六家在中國A股掛牌的LED顯示企業(yè)預(yù)報入手，進(jìn)行較為科學(xué)、客觀的分析，得到較為真實準(zhǔn)確的行業(yè)資訊，用于總結(jié)2017年行業(yè)的發(fā)展經(jīng)驗，用于大膽預(yù)測2018年的LED顯示行業(yè)發(fā)展。
2017年年度預(yù)報已經(jīng)出爐，又是幾家歡喜幾家愁。今天，我們再次從六家在中國A股掛牌的LED顯示企業(yè)預(yù)報入手，進(jìn)行較為科學(xué)、客觀的分析，得到較為真實準(zhǔn)確的行業(yè)資訊，用于總結(jié)2017年行業(yè)的發(fā)展經(jīng)驗，用于大膽預(yù)測2018年的LED顯示行業(yè)發(fā)展。
在2017年，各上市企業(yè)營業(yè)收入及凈利潤概況!
利亞德：
預(yù)計2017-01-01到2017-12-31業(yè)績：營業(yè)總收入65.11億元，比去年同期增長48.71%，營業(yè)利潤11.94億元，比去年同期增長70.65%，歸屬于上市公司股東的凈利潤12.08億元，比去年同期增長80.59%。
洲明科技：
預(yù)計2017-01-01到2017-12-31業(yè)績：營業(yè)總收入302,619.31萬元，較2016年增長73.33%;營業(yè)利潤33,874.78萬元，較2016年增長90.54%;利潤總額為35,966.72萬元，較2016年增長89.88%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為29,622.49萬元，較2016年增長77.96%。
艾比森：
預(yù)計2017-01-01到2017-12-31業(yè)績：營業(yè)總收入1,538,115,480.04元，比去年同期增長31.91%;營業(yè)利潤109,084,277.08元，比去年同期減少36.75%;利潤總額117,624,941.93元，比去年同期減少34.28%;歸屬于上市公司股東的凈利潤101,995,764.42元，比去年同期減少32.61%。
雷曼股份：
預(yù)計2017-01-01到2017-12-31業(yè)績：營業(yè)總收入64,450.89萬元，比去年同期增長14.58%，營業(yè)利潤2,089.90萬元，比去年同期下降30.50%，利潤總額2,666.28萬元，比去年同期下降23.44%，歸屬于上市公司股東的凈利潤2,017.76萬元，比去年同期下降34.40%。
奧拓電子：
預(yù)計2017-01-01到2017-12-31業(yè)績：營業(yè)總收入1,028,080,645.56元，同比增長124.92%;營業(yè)利潤124,675,685.60元，同比增長33.99%;利潤總額141,037,904.94元，同比增長39.53%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤131,907,130.43元，同比增長52.88%。
聯(lián)建光電：
預(yù)計2017-01-01到2017-12-31業(yè)績：營業(yè)總收入4,000,449,497.53元，同比增長42.70%;營業(yè)利潤-179,595,657.39元，同比減少139.71%;利潤總額478,777,104.62元，比上年同期增長1.34%;歸屬于上市公司股東的凈利潤404,548,159.52元，比上年同期增長0.39%。
2017年LED顯示屏行業(yè)總體向好，六大上市企業(yè)營業(yè)額均有不同程度的提高。其中營業(yè)額最高的是利亞德，為65.11億元;營業(yè)額提升最快的是奧拓電子，同比增長124.92%。此外，還有同比增長達(dá)到73.33%的洲明科技。
對六大上市企業(yè)作營業(yè)收入分析可以明顯看到，增長的原因主要有以下幾個。
一是訂單增加。利亞德2017年新簽訂單及新中標(biāo)訂單總額達(dá)到102億元，比年初制定的目標(biāo)訂單87.5億超額完成17%。由于利亞德的多驅(qū)動模式，只有其中小間距訂單最能體現(xiàn)LED顯示行業(yè)的現(xiàn)狀。2017年，利亞德小間距訂單約為27.5億元，較去年同期增長51%。
洲明科技稱營業(yè)收入增加的原因為主營業(yè)務(wù)增長強勁，尤其是LED小間距產(chǎn)品競爭力持續(xù)提升，保持快速增長;艾比森、聯(lián)建光電、雷曼光電同樣，將LED顯示業(yè)務(wù)訂單增加列為業(yè)績增長的重要原因。
二是子公司完成業(yè)績承諾，以及子公司業(yè)績并表。最突出的是奧拓電子，其業(yè)績增長的主要原因為旗下子公司深圳市千百輝照明工程有限公司、深圳市奧拓立翔光電科技有限公司并表。其中利亞德、洲明科技表示集團(tuán)業(yè)績上升也得益于旗下企業(yè)高質(zhì)量完成了業(yè)績承諾。
從上述原因分析中，我們能看到LED顯示行業(yè)在2017年趨勢向好，市場環(huán)境持續(xù)改善，市場持續(xù)擴(kuò)大。尤其是小間距，無論是產(chǎn)品還是市場，都有相當(dāng)大的潛力可以挖掘。利亞德在小間距產(chǎn)品領(lǐng)域，實現(xiàn)了逾50%的增長便很能說明這個事實。企業(yè)在前期的相關(guān)投資也收到了相應(yīng)的回報，這一事實在某種程度上證實了行業(yè)的機(jī)會在資本的力量下成為利潤的增長點，資本也逐漸成長行業(yè)的重要力量， 地位持續(xù)攀升。
從年報中，可以看到一個非常突出的現(xiàn)象：雖然企業(yè)的營業(yè)收入普遍提升，但是多數(shù)企業(yè)的凈利潤卻沒有得到相應(yīng)的提升。
如營業(yè)收入增長最快的奧拓電子，凈利潤同比增長僅為52.88%，遠(yuǎn)低于營業(yè)收入同比的增長速度;營業(yè)收入同比增長逾40%的聯(lián)建光電，其凈利潤同比的增長也僅為0.4%。艾比森、雷曼在凈利潤同比增長上也不容樂觀。例外的只有利亞德和洲明科技。利亞德以不到50%的營業(yè)收入同比增長，獲得80%的凈利潤同比增長;洲明科技營業(yè)收入同比與凈利潤同比基本同步。
利潤率的兩極分化與企業(yè)間不同的經(jīng)營策略，以及在2017年不同的資本運作是有極大關(guān)聯(lián)的。在已披露的預(yù)報中，能得到以下幾點各家企業(yè)在2017年利潤率變動的原因。
一是前期投資進(jìn)入盈利階段以及多驅(qū)動經(jīng)營模式的成功。利亞德、洲明在前期有較大的投入，通過各領(lǐng)域的整合協(xié)調(diào)，使企業(yè)的各個利潤增長點爆發(fā)。如利亞德的景觀顯示，文化等領(lǐng)域。其2017年的營業(yè)收入逾65億，訂單達(dá)102億，但是小間距訂單不過27.5億，在總訂單金額中占比不到25%。
二是企業(yè)當(dāng)前處于前期投資階段以及前期投資項目收益結(jié)束。如洲明科技和艾比森，在2017年都做了較大的投資，如并購、大項目前期投入。洲明科技在2017年有數(shù)億的并購?fù)度耄壬诓①徏爸谐椖可嫌休^大的純支出，對凈利潤均有較大影響。前期投資收入結(jié)束對凈利潤造成影響最顯著的是雷曼股份，其中超項目的不再續(xù)簽使體育項目的收入同比下降。
三是非經(jīng)營性損失造成的影響。造成影響的因素有三個，分別是匯兌損失、壞賬以及商譽減值。其中匯兌影響面最廣，僅預(yù)報中就有艾比森、聯(lián)建兩家企業(yè)對此作出說明。
由于經(jīng)營策略以及所處階段的不同，2017年各企業(yè)利潤率大不相同。就目前看，多驅(qū)動模式下的內(nèi)生協(xié)同效應(yīng)是目前獲得高凈利潤的重要方式，他的成功和普及也在側(cè)面說明了資本已經(jīng)漸漸成為LED顯示行業(yè)的最重要生產(chǎn)要素。2017年積極布局的企業(yè)，在透明屏和景觀顯示迎來爆發(fā)的2018年或許會獲得豐收，收獲漂亮的報表。
從六大上市企業(yè)的預(yù)報中，我們能看到的是LED顯示行業(yè)總體向好。在小間距潛力仍然無限，透明屏應(yīng)用得到進(jìn)一步推廣以及景觀顯示獲得政策推動的情況下，2018年的LED顯示行業(yè)必然會勝于2017年。(
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