2015年或?qū)⒚媾R經(jīng)濟危機 LED照明行業(yè)如何迎戰(zhàn)？

經(jīng)濟下行、人民幣貶值、房地產(chǎn)泡沫、部分中小企業(yè)破產(chǎn)或跑路……

　　9月11日，四川源力光電有限公司董事長趙某失聯(lián)，拖欠大量員工工資；

　　9月17日，東莞市永興電子老板易某及其妻子盧某跑路，拖欠供應(yīng)商約800萬元貨款，欠興業(yè)銀行、廣發(fā)銀行、招商銀行三家銀行共計2350萬元貸款，其余借貸款項600萬元；

　　10月22日，中山華亮燈飾（品牌為鳳光傳奇）老板肖某夫婦及其親戚失聯(lián)，據(jù)傳欠下7000萬元債務(wù)；

　　12月3日，深圳利和豐科技老板跑路，拖欠供貨商1000余萬元貨款、拖欠員工3個月工資39萬余元；

　　12月6日，廣州巨亮光電老板劉某失聯(lián)，共拖欠供應(yīng)商貨款超過2億元；

　　12月12日，網(wǎng)傳福建萬邦光電欠款銀行3億元、民間5000萬元、供應(yīng)商5000萬元……

　　這些LED企業(yè)老板先后失聯(lián)、瀕臨破產(chǎn)或“跑路”的新聞只是冰山一角，筆者選取了近期LED行業(yè)中影響范圍較大、情況較惡劣的重大事件，實際上在2014年還發(fā)生了多起LED企業(yè)老板“跑路”的事件。這些事件引起了行業(yè)此起彼落的消極聲音，以及對經(jīng)濟危機到來的恐慌。

　　部分中小企業(yè)破產(chǎn)，加上經(jīng)濟下行、人民幣貶值、房地產(chǎn)泡沫等，讓人不得不懷疑2015年的經(jīng)濟和市場是否將更加惡劣？繼2008年的金融危機后，2015年是否將再一次出現(xiàn)經(jīng)濟危機？

現(xiàn)狀

　　經(jīng)濟危機并非不可能

　　平心而論，筆者認為“下一次經(jīng)濟危機將出現(xiàn)”的說法并非空穴來風(fēng)。

　　首先，中國2014年已出現(xiàn)經(jīng)濟危機的征兆。經(jīng)濟下行，2015年中國GDP可能破七；地方平臺償債缺口；房地產(chǎn)有崩盤征兆，房地產(chǎn)泡沫、過剩，房價暴跌；部分房地產(chǎn)開發(fā)商、各行各業(yè)企業(yè)資金鏈斷裂；銀行房貸收緊；部分金融機構(gòu)破產(chǎn)；資金大量外流，人民幣貶值，美元走高；通貨膨脹嚴重；制造業(yè)衰退，部分中小企業(yè)破產(chǎn)等等。上述現(xiàn)象都是經(jīng)濟危機出現(xiàn)的證據(jù)，而目前的中國已經(jīng)占了大部分。

　　其次，根據(jù)經(jīng)濟危機發(fā)生的周期，距離上一次經(jīng)濟危機已到第七年，2015年或2016年大概就是下一輪經(jīng)濟危機出現(xiàn)的時機。要知道，經(jīng)濟危機總是周期性地重演。在19世紀期間，差不多每隔十年左右就要發(fā)生一次經(jīng)濟危機，在20世紀期間每隔七八年就發(fā)生一次危機，只是危機與危機之間的影響力和范圍各有不同。上一次經(jīng)濟危機是2008年的金融危機，由美國的金融問題、次貸危機為“震源”，“震區(qū)”迅速蔓延至世界各國，并引發(fā)多米諾骨牌效應(yīng)，發(fā)展中國家經(jīng)濟遭到的重創(chuàng)特別嚴重，不過中國是發(fā)展中國家當中的“戰(zhàn)斗機”，在政府那只“看不見的手”的控制下，中國各行各業(yè)基本平穩(wěn)度過。

再次，人民幣“國際化”及國際貿(mào)易的加強增加了市場不可控因素，也增加了政府那只“看不見的手”的操作難度。如果經(jīng)濟危機再次發(fā)生，中國企業(yè)可能比2008年還要難過。第一次爆發(fā)普遍的經(jīng)濟危機發(fā)生在1825年的英國，雖然經(jīng)濟危機一般是在資本主義國家在經(jīng)濟發(fā)展過程中周期爆發(fā)的生產(chǎn)相對過剩的危機，但不代表作為社會主義國家的代表——中國就能全身而退，畢竟中國已不是以前的中國，“她”早已與世界融合，而大環(huán)境總是相似的，世界級的經(jīng)濟危機還是波及到中國了，就像2008年的金融危機，只是當時的中國算是挺住了。

　　經(jīng)濟危機全球都有可能發(fā)生

　　當然，并不是說經(jīng)濟危機就一定會發(fā)生在中國。

　　在2014年有專家已分析出世界各國出現(xiàn)了多個經(jīng)濟危機跡象：①美國一季度經(jīng)濟增速降至2.9%，歐元區(qū)經(jīng)濟既沒有增長，也沒有下滑，如意大利一季度GDP收縮0.1%、法國經(jīng)濟增速為零、希臘GDP下滑2.5%、愛爾蘭GDP增加0.2%；②歐元區(qū)住房貸款速度下滑，銀行房貸收緊；③法國失業(yè)者數(shù)量激增至紀錄高位；希臘失業(yè)率為26.7%，青年人失業(yè)率則高達56.8%，有67.5%的失業(yè)者已經(jīng)長達一年沒有工作；④日本5月核心CPI（居民消費價格指數(shù)）增長3.4%，創(chuàng)下32年新高，但同期日本家庭開支卻大幅下跌8%；⑤美國企業(yè)負債量規(guī)模巨大，但中國企業(yè)債更糟糕，其總量已經(jīng)超過了美國企業(yè)債，阿根廷負債高達5.39萬億美元，瀕臨十三年來的第二次大型主權(quán)債務(wù)危機。

　　不過，也有可能不是經(jīng)濟危機，而是再一次的金融危機，歐美國家的金融問題尤其明顯，美元有美債危機，歐元有歐債危機。國際清算銀行在一份報告中警告稱，危險的新資產(chǎn)泡沫正在形成，這可能導(dǎo)致另一場金融危機。世界銀行警告，現(xiàn)在是時候為下一場危機做準備了。IMF（國際貨幣基金組織）預(yù)測，歐元區(qū)在明年年底前陷入通縮的幾率高達25%。目前已經(jīng)有國家正在盡量控制金融問題，如保加利亞拼命阻止大型銀行擠兌，以防止本國金融系統(tǒng)失控。

　　分析

　　經(jīng)濟下行

　　據(jù)統(tǒng)計，中國的勞動年齡人口及經(jīng)濟增長速度（GDP）從2012年開始下降。2012年，中國經(jīng)濟增長速度為7.8%，創(chuàng)下13年來最低增速，此后中國經(jīng)濟增長速度一直在下降。2013年，中國經(jīng)濟增長速度為7.5%；2014年前三季度，中國經(jīng)濟同比增長7.4%；2015年，央行報告顯示中國經(jīng)濟增長速度或降至7.1%，社科院預(yù)計中國GDP增長7.0%左右，外媒則預(yù)計中國GDP下降到7%以下。

　　社科院近日發(fā)布的《經(jīng)濟藍皮書：2015年中國經(jīng)濟形勢分析與預(yù)測》顯示：2015年固定資產(chǎn)投資將達59.4萬億元，名義增長14.7%，實際增長14.3%； 2015年社會消費品零售總額名義增長率和實際增長率分別為11.4%和10.4%，保持較為穩(wěn)定的增長；綜合考慮到國內(nèi)外需求因素及大宗商品價格因素，預(yù)計2015年出口和進口分別增長6.9%和4.6%。

　　“市場需求趨穩(wěn)，經(jīng)濟增速回調(diào)基本觸底”是社科院“藍皮書”的結(jié)論。由于市場需求對經(jīng)濟增長具有決定作用，2015年，消費、出口、投資需求的增長態(tài)勢預(yù)計趨穩(wěn)，據(jù)此可以判斷經(jīng)濟增速回調(diào)基本觸底。

　　再來看看外媒的預(yù)測，野村證券預(yù)計中國明年將在第二季再次降息，明年經(jīng)濟增速料下滑至6.8%，主要受國內(nèi)因素拖累，包括房地產(chǎn)市場調(diào)整（預(yù)計持續(xù)全年）、收緊對地方政府債務(wù)的管控以及去杠桿等。

房地產(chǎn)泡沫

　　如果中國出現(xiàn)經(jīng)濟危機，那肯定會是房地產(chǎn)業(yè)崩盤了，所以說房地產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)狀是衡量經(jīng)濟危機的標準之一，如1997年的亞洲經(jīng)濟危機，樓價大跌，很多喜歡“炒樓”的香港業(yè)主失敗破產(chǎn)，一夜之間由富翁變成“負翁”。關(guān)注一個國家的經(jīng)濟好不好，可以關(guān)注該國房地產(chǎn)現(xiàn)狀及其政府對房地產(chǎn)的政策、調(diào)控。而2008年全球金融危機，其實也跟美國次貸危機（次級房貸危機）有關(guān)，很多發(fā)達國家為推動經(jīng)濟增長，鼓勵寅吃卯糧、瘋狂消費，加之金融業(yè)嚴重缺乏監(jiān)管，房地產(chǎn)泡沫達到頂峰，結(jié)果金融危機就產(chǎn)生了。

　　房地產(chǎn)業(yè)如果崩盤，所有行業(yè)都將受到影響。貨幣貶值，企業(yè)、金融機構(gòu)破產(chǎn)，失業(yè)增加，企業(yè)與居民財富縮水，房價暴跌等，所有現(xiàn)象都是一環(huán)緊接著一環(huán)。一旦房地產(chǎn)泡沫破滅，各行各業(yè)逃不開，哀鴻遍野是肯定的。所以別以為房價下跌老百姓就買得起房子了，經(jīng)濟危機會使貨幣貶值速度大于房價下跌速度，國家經(jīng)濟倒臺加上失業(yè)，老百姓更買不起房，甚至連基本生活都會出現(xiàn)問題。

　　目前，中國房地產(chǎn)業(yè)頻繁出現(xiàn)行業(yè)洗牌加劇的聲音。建業(yè)集團董事局主席胡葆森預(yù)測三年后過半的房地產(chǎn)企業(yè)將消失，接下來兩三年時間是市場格局調(diào)整的最后階段，地產(chǎn)商將面臨一個新的結(jié)局，有的可能出局，有的可能進入冬眠狀態(tài)，有的還在持續(xù)發(fā)展。進入冬眠狀態(tài)的開發(fā)商三年之后將會達到50%、60%，甚至更多，今天5萬家地產(chǎn)商3年以后有一半以上甚至更多將沒有新項目可做。

　　為促使房地產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展，中國政府先后出臺了各種政策，如從房產(chǎn)稅試點轉(zhuǎn)為房地產(chǎn)稅立法，并出臺不動產(chǎn)登記，房地產(chǎn)稅立法或?qū)⒃谌�年�?nèi)完成。據(jù)地稅局相關(guān)負責(zé)人透露，因房產(chǎn)稅存在較大爭議，中央已確定停止房產(chǎn)稅擴圍，轉(zhuǎn)為推進房地產(chǎn)稅立法工作。試點房產(chǎn)稅的不順利說明其在抑制房價及增加地方稅收方面的作用不大，才無法在全國推廣。而不動產(chǎn)登記就是為房地產(chǎn)稅實施的前奏，重頭戲就在房地產(chǎn)方面，所有的房地產(chǎn)都要登記，全國聯(lián)網(wǎng)，將有利于房地產(chǎn)稅的實施。

　　對此，SOHO中國有限公司董事長潘石屹表示，不動產(chǎn)登記和房地產(chǎn)稅出臺會讓房地產(chǎn)走下坡路，而房地產(chǎn)的日子確實一天不如一天。他還說，確實這個行業(yè)感覺快走到盡頭了，中國的經(jīng)濟和房地產(chǎn)有各種各樣的問題，可是大量的機會仍然還在中國。

　　美元走強，中國貨幣政策從“緊”到“松”

　　貨幣，對一個國家來說有多重要筆者就不再贅言了。通貨膨脹、美元走強對很多國家來說都是一種挑戰(zhàn)。

　　通貨膨脹的苗頭已在不少國家出現(xiàn)，今年比特幣的的盛極而衰就是一個典型案例。比特幣在哪國火，說明哪國的貨幣政策出了嚴重的問題。今年初，央行調(diào)統(tǒng)司司長盛松成就表示：“比特幣的出現(xiàn)某種意義上反映了人們對信用貨幣條件下通貨膨脹的憂慮�！�

　　而美元走強或美元加息，肯定會有一些國家撐不住。俄羅斯肯定比較困難，具體可見近期美國針對俄羅斯盧布的貨幣戰(zhàn)，目前這場貨幣戰(zhàn)進行得如火如荼，俄羅斯貨幣、股市也隨之崩盤。最典型的例子就是：在12月16日，俄羅斯盧布兌美元再次擴大跌幅，逼近80大關(guān)，日內(nèi)跌幅近20%；在股市方面，RTS指數(shù)（俄羅斯股指）當天大跌19%，創(chuàng)1995年以來最大跌幅，俄羅斯老百姓都要“瘋了”。

　　而中國也不可以掉以輕心，雖然面對美元加息會撐不住的國家一般是沒有外匯管制、外匯儲備有限的國家，但如果一連串幾個國家金融市場因此崩潰，會從心理上嚴重影響中國，加劇中國匯率和股市的波動。日前，財政部副部長朱光耀就表示，從目前美國經(jīng)濟現(xiàn)狀看，不排除在明年初就開始加息。這對于新興經(jīng)濟體來說，將形成比較大的利空。俄羅斯貨幣、股市崩盤，與俄羅斯較“友好”的中國至今仍作壁上觀，但中國絕不是旁觀者，目前一些外國投資者開始做空人民幣，如果再有幾個國家金融市場因為美元崩盤，估計中國政府到時候也會“該出手時就出手”。

實際上，美元走強跟美國經(jīng)濟復(fù)蘇遠超預(yù)期有關(guān)。從美國商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)看，美國第三季度GDP增長3.9%，遠超預(yù)期的3.3%。而美國人的消費信心也明顯增強，今年“黑色星期五”（相當于中國的“雙十一”）每個購物者的平均花費為423美元，高于去年的398美元。

　　央行降息，人民幣貶值

　　去年11月新聞中那句“人民幣對不起中國人”一炮而紅。事實也是如此，自今年初以來，人民幣兌美元已累計下跌超過2%，而今年下半年以來，中國的廣義貨幣增幅就不斷下滑，里面有央行調(diào)控的因素，也有商業(yè)銀行因為“放款積極性不足帶來的貨幣創(chuàng)造力下降”的因素。

　　人民幣貶值意味著什么？意味著國際購買力。今年盧布貶值幅度差不多有五成，這表示盧布的國際購買力折半。雖然央行近段時間試圖引導(dǎo)人民幣走高，但人民幣還是下跌，人民幣貶值幾成定局。有專家認為，央行主要考慮的是維持穩(wěn)定，最終還是要依靠市場為導(dǎo)向。人民幣目前貶值的壓力比升值的壓力大，預(yù)計明年人民幣向下的壓力會大一些，因為人民幣逐漸走向開放。

　　今年2月，人民幣也出現(xiàn)過貶值，但此次人民幣貶值的原因和解決辦法非常不同：2月那次是央行主動干預(yù)人民幣過快升值的結(jié)果，此次人民幣貶值的原因主要是出口數(shù)據(jù)欠佳、美元連續(xù)走強、央行降息導(dǎo)致人民幣貶值加速；2月那次央行對人民幣中間價的調(diào)整是“順水推舟”，即人民幣兌美元即期匯率跌，人民幣匯率中間價也相應(yīng)下調(diào)，而此次的操作卻是“逆勢而為”，央行逆勢調(diào)高人民幣匯率中間價。但專家分析央行有足夠的穩(wěn)定匯率能力，此次人民幣貶值還在央行的掌控之中，不必過度恐慌。

　　而作為近期人民幣貶值的“罪魁禍首”之一，央行降息實在事出突然，這說明中國目前經(jīng)濟狀況非常差。從以往央行做法看，此次降息顯然開啟新一輪降息周期，未來一年至少還會有一到兩次降息。而央行降息對樓市、股市構(gòu)成利好，算是“棄車保帥”。

　　但如果人民幣持續(xù)貶值，將會降低人民幣對企業(yè)和投資者的吸引力，也將對制造業(yè)產(chǎn)生巨大的影響。

　　另外，CPI（居民消費價格指數(shù)）也是衡量幣值、通貨膨脹跟貨幣超發(fā)的重要指標之一。官方數(shù)據(jù)顯示：2007年、2008年、2010年還有2011年，中國全年CPI全部都在警戒線5%上下浮動，在這種情況下，會出現(xiàn)幣值縮水、錢不值錢的問題。不過，2013年和2014年基本上保持在，政府也把目標定為控制在3.5%左右。這說明中國通貨膨脹還在政府的可控范圍之內(nèi)。

　　制造業(yè)衰退

　　過去30年中，中國作為“世界工廠”為世界市場大規(guī)模提供工業(yè)品，強大的加工貿(mào)易為中國躋身世界第二大經(jīng)濟體立下了汗馬功勞。但中國在國際產(chǎn)業(yè)鏈分工的鏈條中，始終處在低端制造的位置，只能做些附加值低、利潤微薄的加工貿(mào)易，大部分都是勞動密集型產(chǎn)業(yè)。

　　時至今日，中國制造業(yè)的比較優(yōu)勢——土地、勞動力等成本優(yōu)勢已經(jīng)逐漸消失，中國的勞動力已經(jīng)不廉價了，再加上經(jīng)濟環(huán)境持續(xù)惡化，導(dǎo)致很多國際品牌在中國的工廠選擇外遷或遷回本國建廠。以臺灣勝華科技為例，廣東東莞東城和松山湖的兩家子公司——萬士達液晶顯示器有限公司、聯(lián)勝（中國）科技有限公司將于近期正式停工停產(chǎn)，并全面退出觸控面板制造，轉(zhuǎn)型生技食品、LED照明等新事業(yè)。

　　從外在因素來看，中國制造業(yè)的土地、勞動力等成本優(yōu)勢低于越南、印度等東南亞國家，低于巴西、墨西哥等美洲國家，也低于非洲國家，他們之一或?qū)⒊蔀橄乱粋�“世界工廠”，從全球產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)格局看，將形成不可避免的最新一次產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移浪潮。另外，歐美國家經(jīng)歷2008年的金融危機后，政府出臺了很多扶持制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)政策，特別是美國，惠普、蘋果等美國公司紛紛把生產(chǎn)線遷回本國。

　　從內(nèi)在因素來看，中國制造業(yè)本應(yīng)從目前以低端加工為主的結(jié)構(gòu)，調(diào)整為向高端制造升級轉(zhuǎn)型，遺憾的是，從地方到國家都在喊口號，但真正實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級的跡象筆者還沒看到。加之，中國實體經(jīng)濟越來越困難，制造業(yè)企業(yè)壞帳率上升，不少中小企業(yè)資金鏈斷裂繼而跑路。

在外在因素和內(nèi)在因素雙重作用下，出現(xiàn)了一個很可怕的可能性：低端的加工貿(mào)易逐漸撤出中國，而中國又暫時無法升級轉(zhuǎn)型到高端制造，結(jié)果“兩頭不到岸”。

　　盡管如此，中國還將維持世界工廠的地位一段時間。

　　結(jié)論

　　預(yù)防實體和虛擬經(jīng)濟被做“空”

　　經(jīng)濟危機的出現(xiàn)必須包括工業(yè)、商業(yè)服務(wù)業(yè)等實體經(jīng)濟及金融業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)等虛擬經(jīng)濟。所以說即使出現(xiàn)世界性的危機也不一定就是經(jīng)濟危機，也有可能是金融危機。若是后者，中國的把握度還是較高的。以2008年的金融危機為例，得益于當時中國政府從緊的貨幣政策，對實體經(jīng)濟的影響較小。

　　但時至今日，從緊的貨幣政策已不再適合目前的中國，如今中國政府將進一步推行信貸寬松政策，從近期央行降息就可以看出。再者，近日中央經(jīng)濟工作會議公報，也首次明確提出“積極的財政政策要有力度，貨幣政策要更加注重松緊適度”�！八删o適度”這一詞就說明了中央的態(tài)度，但“松緊適度”是有限度的。雖然有經(jīng)濟下行的壓力，但是整個實體經(jīng)濟和金融業(yè)杠桿率比較高，經(jīng)營的存量還是比較大，不可能大幅度地“放水”。

　　并且還要注意美元加息的情況，盧布就是一個前車之鑒。俄羅斯的貨幣、股市崩盤，除了油價暴跌和西方國家經(jīng)濟制裁的因素外，更重要的因素是西方資本做空盧布的貨幣戰(zhàn)。中國人民幣要保持穩(wěn)定，就要預(yù)防西方資本做空人民幣。

　　另外，預(yù)防制造業(yè)提前空心化也是中國制造業(yè)目前的關(guān)鍵，國際品牌的遷出對中國勞動力或多或少造成一定的影響，但如何盡快從低端加工轉(zhuǎn)型升級到高端制造才是問題關(guān)鍵，免得未來“兩頭不到岸”。雖然中國經(jīng)濟奇跡正在逐漸消失，代之以正常的增速，但7%的經(jīng)濟增長對于發(fā)展中國家來說，這個答案是令人滿意的。

　　如果經(jīng)濟危機或金融危機真的到來，老百姓買房沒用，把錢存到銀行也沒用，最好的辦法就是把資產(chǎn)變成那些剛性需求的產(chǎn)品。